辉山乳业被指骗子公司 深陷债务泥潭

　　辉山乳业，即辽宁辉山乳业集团，创建于1951年。曾经在香港交易所主板挂牌上市，全球发行额为13亿美元，成为香港历史上消费品行业首次发行企业募集资金的前三甲，并跻身全球有史以来消费品公司首次发行前十名的乳业巨头。而在去年12月16日，洁空机构浑水曾出沽空报告，指出辉山乳业为一家骗子公司，公司价值为零。

　　

　　辉山乳业为何深陷债务泥泽
　　
　　据华尔街日报报道：陷入困境的牛奶生产商辉山乳业周四晚间表示，英属维尔京群岛的东加勒比高等法院已命令该公司控股股东冠丰有限公司清盘。冠丰持有辉山乳业70.8%的股份。
　　
　　这家曾在香港交易所主板挂牌上市，全球发行额13亿美元，成为香港历史上消费品行业首次发行企业募集资金前三甲，并跻身全球有史以来消费品公司首次发行前十名的乳业巨头为何会深陷债务的泥沼呢?
　　
　　去年12月16日，沽空机构浑水曾出沽空报告，指辉山乳业为一家骗子公司，公司价值为零。至少自2014年起，辉山通过虚假宣称牧草苜蓿大部分自供，来夸大利润率。但经大量证据表明，该公司长期以来都是从第三方购买大量苜蓿，该公司因此被认为存在财务造假行为。
　　
　　市场传言，此次辉山乳业被做空，系中国银行审计发现辉山乳业挪用30亿资金而引发，中行还处理了相关负责人。据媒体多方了解事情原委是：在3月20日左右，辉山乳业集团突然通知各银行，称因公司副总裁(指葛坤，也是辉山乳业董事长杨凯之妻)突发疾病，资金无法及时调度，不能按时偿还部分银行利息，引发部分银行试图抽贷。这部分欠息大约为3亿元。
　　
　　“很难说3月末辉山是否能够按时付息。”一位债权行风险部人士透露。一位债权行公司部人士则表示，近期浙商银行对辉山乳业的一笔贷款将到期，在此情形下，本想不再展期续作。
　　
　　3月23日下午2点，辽宁省金融办召开辉山乳业债权工作会议，出手金融维稳。据财新记者从债权行人士处获悉，参会的债权机构实际多达70余家。会上，辉山乳业实际控制人、董事长杨凯承认，公司资金链断裂。但他宣称，公司将出让部分股权引入战略投资者，通过重组在一个月之内筹资150亿元，解决资金问题。
　　
　　国内某乳业营销专家认为，辉山目前所面临的财务危机，与杨凯作为主要决策者的“指挥棒”关系很大。乳企可以选择的扩张方式很多，或通过营销策略、或通过资产收购，自建产业基地是“资金负担最重的一种”。而辉山则通过借钱来解决负担。
　　
　　两名独立董事辞职前，辉山乳业的实控人杨凯已经进入法院的“老赖”名单。12月7日，杨凯因“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，而被辽宁盘山县法院列为失信被执行人名单。
　　
　　在债务压力下，辉山乳业已经在走清盘程序，旗下两家重要子公司也被债务人申请破产。
　　
　　11月16日，辉山乳业公告称，截至2017年3月31日，辉山乳业的中国附属公司的综合净负债可能达到105亿元，鉴于此公司的开曼法律顾问拟备相关文件，以使公司进入临时清盘。
　　
　　据了解，所谓“清盘”即公司的生产运作停止，所有资产短期内出售，偿还未付的债项，之后按法律程序，宣布公司解散的一连串过程。
　　
　　11月17日，恒生银行向开曼群岛大法院申请对辉山乳业委任共同临时清盘人。12月6日，开曼群岛大法院颁发命令，香港的德勤—关黄陈方会计师行的黎嘉恩及杨磊明，连同德勤开曼群岛的Stuart Sybersma获委任为公司的共同临时清盘人。
　　
　　在计划临时清盘的同时，11月28日，辉山乳业被告知，旗下两家子公司辉山乳业(中国)有限公司、辽宁辉山乳业集团(沈阳)有限公司破产重整的申请已被债权人提交至辽宁省沈阳市中级法院。
　　
　　辉山乳业当时称，正在向其中国法律顾问寻求法律意见，并将采取可供其选择的步骤以保全资产。
　　
　　随着多家债权人逐步揭开底牌，辉山乳业的债务面目已逐步清晰，还不到一周的时间，辽宁省沈阳市中级人民法院在12月4日作出裁定，受理上述破产申请，启动针对辉山乳业(中国)、辽宁辉山乳业的破产重整程序。